鋁銅比較優勢明顯 鋁加工前景廣

　中鋁(lv)網訊 我國是全(quan)球最大的(de)鋁(lv)消(xiao)費國，每年(nian)需消(xiao)費鋁(lv)1400多萬噸，占全(quan)球消(xiao)費比(bi)重約39.4%。然而(er)，與(yu)發(fa)達國家(jia)相比(bi)，我國人均(jun)用鋁(lv)仍處(chu)于較(jiao)低水平(ping)，我們判斷，隨著(zhu)城鎮化率(lv)的(de)不斷提升、消(xiao)費與(yu)產業升級(ji)的(de)持續(xu)深化，長期(qi)來看(kan)，我國鋁(lv)消(xiao)費內生增長空間(jian)依舊十分廣闊。
　　近兩年，銅(tong)價不斷(duan)攀升(sheng)，鋁價漲幅較小，銅(tong)鋁比(bi)持續上升(sheng)觸及歷史(shi)新高(gao)。銅(tong)鋁比(bi)目前為3.84，過去十年均(jun)值為2.15，銅(tong)鋁比(bi)值的屢創新高(gao)，使(shi)得鋁代銅(tong)的經濟性進一步(bu)凸顯。
　　鋁代銅除了金屬本身的(de)(de)價(jia)格優(you)勢，因為某些(xie)性能提升而產生的(de)(de)成本節約同樣較(jiao)為顯(xian)(xian)著(zhu)。在油價(jia)依舊高企的(de)(de)今天，汽車輕量(liang)化(hua)的(de)(de)要(yao)求日漸迫切(qie)，而汽車鋁化(hua)率(lv)的(de)(de)提升也就顯(xian)(xian)得順理成章(zhang)。
　　從(cong)資(zi)源(yuan)稟(bing)賦的(de)角度考量，鋁也應該在(zai)更(geng)多(duo)的(de)領(ling)域予以(yi)推廣應用(yong)(yong)。全球鋁資(zi)源(yuan)約270億(yi)噸，靜態儲(chu)采比約732年，而銅(tong)的(de)全球儲(chu)采比僅34年，較之(zhi)其他金屬，鋁的(de)應用(yong)(yong)推廣不存在(zai)資(zi)源(yuan)瓶頸(jing)。
　　從(cong)宏觀的(de)(de)角度回顧歷史(shi)，近年來(lai)經濟(ji)增(zeng)長(chang)與銅(tong)(tong)(tong)消費(fei)(fei)增(zeng)速之間的(de)(de)關聯性正在減(jian)弱，銅(tong)(tong)(tong)被其他材料(liao)替代(dai)使得其消費(fei)(fei)對經濟(ji)增(zeng)長(chang)敏感(gan)度下降或是(shi)一個(ge)重要因素。從(cong)銅(tong)(tong)(tong)鋁的(de)(de)物化性能來(lai)看，鋁也是(shi)替代(dai)銅(tong)(tong)(tong)的(de)(de)最佳材料(liao)，2009年，在替代(dai)銅(tong)(tong)(tong)的(de)(de)材料(liao)中，鋁占比(bi)約為(wei)50%。
　　邏輯(ji)上(shang)(shang)的(de)(de)推理加上(shang)(shang)數量上(shang)(shang)的(de)(de)驗證，才能使得(de)結論(lun)更加可信。根據Barcaly的(de)(de)研究數據，銅(tong)(tong)鋁比上(shang)(shang)升的(de)(de)確(que)會降(jiang)低銅(tong)(tong)消(xiao)費(fei)的(de)(de)增速，但在(zai)不同(tong)時期，這(zhe)種沖擊存在(zai)差異。1990-2000年，銅(tong)(tong)鋁比每上(shang)(shang)升0.1，則銅(tong)(tong)消(xiao)費(fei)增速下滑(hua)5.44%；而到2011年預(yu)計這(zhe)一個(ge)數字會回(hui)落至0.57%。
　　總體(ti)(ti)來看，無(wu)論從資源充(chong)足性(xing)、經(jing)濟(ji)性(xing)等(deng)角度而(er)言，鋁(lv)(lv)在(zai)未來將(jiang)具備較為廣(guang)闊的(de)應(ying)用前景。然而(er)不同的(de)經(jing)濟(ji)發(fa)展階(jie)段，鋁(lv)(lv)的(de)應(ying)用形式是(shi)(shi)(shi)有差異的(de)。在(zai)工(gong)(gong)業(ye)化初期，鋁(lv)(lv)更多(duo)的(de)是(shi)(shi)(shi)以初級產品、一般(ban)加(jia)工(gong)(gong)材的(de)形式被消費；而(er)步入工(gong)(gong)業(ye)化成熟期，鋁(lv)(lv)的(de)消費形式將(jiang)更多(duo)體(ti)(ti)現為高(gao)端產品、精深加(jia)工(gong)(gong)材。在(zai)經(jing)濟(ji)結(jie)構(gou)轉型時期，隨著戰略性(xing)新型產業(ye)的(de)發(fa)展，鋁(lv)(lv)的(de)性(xing)能將(jiang)被充(chong)分挖(wa)掘與開拓(tuo)，其應(ying)用形式將(jiang)邁向(xiang)更高(gao)附(fu)加(jia)值領(ling)域。從不同國(guo)家鋁(lv)(lv)的(de)消費結(jie)構(gou)上來看，發(fa)達國(guo)家更多(duo)體(ti)(ti)現為在(zai)交通運輸、包裝等(deng)方面；而(er)中(zhong)國(guo)還是(shi)(shi)(shi)基礎設施建筑等(deng)方面，未來向(xiang)工(gong)(gong)業(ye)型材、包裝箔等(deng)領(ling)域傾斜也(ye)是(shi)(shi)(shi)大勢所(suo)趨。
　　從行業(ye)(ye)層(ceng)面(mian)來看，經過120多年的發展(zhan)，鋁(lv)的冶煉技術(shu)基本成熟，簡單的電解鋁(lv)生產已經無法獲取(qu)更(geng)多超額利潤，目前產能過剩的局面(mian)尚未出現(xian)改變的跡象。而鋁(lv)加(jia)工(gong)(gong)企業(ye)(ye)，采用鋁(lv)價+加(jia)工(gong)(gong)費的模式，在下游需求(qiu)持續景氣，具備技術(shu)優(you)勢(shi)、規模優(you)勢(shi)、成本優(you)勢(shi)等高端鋁(lv)加(jia)工(gong)(gong)企業(ye)(ye)，有望在產能擴張的過程中(zhong)賺取(qu)相對穩定的加(jia)工(gong)(gong)費率，從而不(bu)斷提升(sheng)業(ye)(ye)績(ji)。
　　長期來看(kan)，鋁作為年輕(qing)金(jin)屬，其應用領域必不斷拓(tuo)寬與延伸。與發達國家相比，我(wo)國人均用鋁量仍較(jiao)低，隨著(zhu)我(wo)國城鎮化(hua)率的(de)進一(yi)步(bu)提升、經濟結構轉型中伴隨的(de)消費與產業升級持續深(shen)化(hua)，我(wo)國鋁消費內生增(zeng)長空間依舊十分廣闊。
　　油價高位、銅(tong)鋁(lv)(lv)比創新(xin)高等因素(su)為鋁(lv)(lv)的(de)替(ti)代、普及(ji)與推廣(guang)提(ti)(ti)供了良好的(de)外部(bu)環(huan)境，也有(you)望成為鋁(lv)(lv)性能(neng)提(ti)(ti)升的(de)催化(hua)劑；而(er)豐富的(de)鋁(lv)(lv)資源，又使得鋁(lv)(lv)的(de)產業化(hua)規模(mo)應(ying)用不(bu)存在資源瓶頸。
　　無論從經濟增(zeng)長(chang)的(de)宏(hong)觀(guan)層面、行業(ye)演變的(de)中觀(guan)視角、企(qi)業(ye)發(fa)展的(de)微(wei)觀(guan)行為(wei)，都(dou)發(fa)現目前鋁產業(ye)從初(chu)級電解鋁的(de)冶煉步入精深加工都(dou)將成(cheng)為(wei)一種必然的(de)趨勢。
　　鋁(lv)加(jia)工產品一(yi)般以“鋁(lv)價(jia)(jia)+加(jia)工費”的(de)方式定價(jia)(jia)，在下游(you)需求總量與結構(gou)增量出現快速增長(chang)時，具備技術優勢(shi)(shi)、渠道(dao)優勢(shi)(shi)、成本優勢(shi)(shi)、區位優勢(shi)(shi)的(de)公司(si)，其加(jia)工費率不僅可(ke)以得到保(bao)障，還(huan)存在提升的(de)可(ke)能，若疊(die)加(jia)產能擴張因素，業(ye)績的(de)增長(chang)將快速而(er)顯著。